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澳门真人博彩 索菲亚:四轮驱动延续靓丽增长 大家居初见成效

时间:2016-07-15 16:29:12  来源:  作者:
公司发布2016年中报业绩快报,营业收入16.7亿元(+44.3%),营业利润2.59亿元(+43.7%),归母净利润为2.0亿元(+47.9%),ROE8.68%,同比去年提升1.83pct,维持了一如既往的靓丽增长。   营销推广渠道引流,大家居战略落地,供应链与管理优化共筑高增长公司高速成长   原因:(1)加强营销推广,电商与地推并行提升订单量:继续强力推行799/899促销方案,并结合电商渠道进行订单引流,叠加地产去年旺季效应,订单量显著增长;(2)门店加密,大家居战略横拓品类提升客单价:门店方面公司继续加密一二线销售网点,并开展县级经销商招募进行渠道下沉,品类方面投放联动销售商品,客单价与坪效齐升;(3)柔性生产线助力供应链升级,产出效率提升:柔性生产线扩充产能降低产品分摊折旧,板材利用率提升降低产品材料成本;(4)管理优化凸显品牌价值:品牌力凸显意味着公司扩张时边际投入营销与管理费用显著降低,形成良性投入循环。   预计利润快速成长将延续,看好整合大家居行业提供估值溢价   预计公司2016-2018年收入分别为43.8、60.6、79.8亿元,同比增长37%、38%、31%,归属母公司净利润6.5、8.7、11亿元,同比增长42%、34%、27%,当前市值对应市盈率33倍,完成增发后预计对应市盈率35-36倍。   看好公司极致供应链的成本优势不断转化为战略优势并带动业绩成长,并通过横向扩张品类整合大家居市场,在家具万亿市场却极为分散的行业背景下,管理优秀的龙头应因具备整合能力享有估值溢价,维持买入评级。
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